什麼是證券化產品？

證券化產品廣泛地指的是匯集的金融資產池，以創造新的安全性，然後將其分開並銷往投資者。由於新資產的價值和現金流量基於其基礎證券，因此這些投資可能很難分析，但他們有他們的利益。

證券化產品如何工作

證券化描述了匯集金融資產的過程，並將其轉化為可交易證券。從理論上講，任何金融資產都可以證據-這是轉變為可交易，可替代的貨幣價值項目。從本質上講，這就是所有證券所在。但是，證券化最常發生在貸款和其他資產中，以產生不同類型的消費者或商業債務等應收款項。它可以涉及匯集自動貸款和信用卡債務等合同債務。

第一個被證券化的產品是家庭抵押貸款。其次是商業抵押貸款，信用卡應收票據，汽車貸款和學生貸款等。由家庭抵押貸款支持的債券通常被稱為抵押貸款支持證券（MBS），非抵押貸款相關金融資產支持的債券稱為資產支持證券（ABS）。抵押貸款支持證券在2007年開始的金融危機中起著核心作用。

創建證券化的債券看起來像這樣：金融機構（“發行人”）與資產願意證券化將資產銷售給專用車輛（SPV）。出於法律目的，SPV是金融機構的單獨實體，但SPV僅存在購買金融機構的資產。

通過將資產銷售給SPV，發行人收到現金並從其資產負債表中刪除資產，為發行人提供更大的財務靈活性。SPV發出資金購買資產的債券;這些債券可以在市場上進行交易，並稱為證券化產品。

證券化產品的一個關鍵特徵是它們通常在經線中發出。這意味著更大的交易被分解為較小的部分，每個都具有不同的投資特徵。不同賬山的存在使證券化產品吸引了廣泛的投資者，因為每個投資者都可以選擇最適合其對產量，現金流和安全的願望。

特殊注意事項

證券化產品的內部信貸增強是指基於證券化產品本身的結構的保障措施。常見形式的內部信貸增強包括從屬性-高度額定的批評獲得現金流量優先於低估的特拉支柱-和過度抵押-SPV發布的債券金額低於支持交易的資產的價值。

任何類型的內部信用增強的預期效果是由於潛在資產價值的損失導致的現金流短缺不會影響最安全的債券的價值。這效果很好，鑑於損失水平相對較低，但如果基本資產的損失很大，則保護的價值不太確定。

當第三方提供額外保證債券持有人的額外保證時，發生外部信貸增強。常見形式的外部信貸增強包括第三方債券保險，信用證和公司擔保。

外部信用增強的主要缺點是額外的保護只是提供它的方。如果第三方擔保人經歷財務困難，其保證的價值可能會忽略不計，依賴於依賴於債券的基本面的債券的安全。

證券化產品的好處

與固定收入市場的許多其他領域一樣，證券化產品市場的主要參與者是機構投資者。儘管有這些挑戰，但許多人投資證券化產品。

多元化的固定收入共同基金或交易所交易資金的業主通常間接地通過其資金持有持有證券化產品。有些人也選擇直接投資證券化產品。證券化向市場參與者和更廣泛的經濟提供了幾個主要好處。

釋放資本，降低速率

證券化為金融機構提供了從資產負債表中刪除資產的機制，從而增加可貸款的可用資本池。增加資本豐富豐富的必要性是貸款所需的速度較低;較低的利率促進了經濟增長增加。

增加流動性，降低風險

這一動作增加了各種以前的效力金融產品的流動性。匯集和分銷金融資產允許更大的能力使風險多元化，並為投資者提供更多選擇，以便在投資組合中持有多少風險。

提供PROMITS

中介機構通過將利潤從差異或差異保持在潛在資產的利率和發布的證券所支付的利率之間受益。證券化產品的購買者受益於這些產品通常是高度可定制的，並且可以提供廣泛的收益率。

高產量

許多證券化產品提供相對有吸引力的收益率。這些高回報雖然不會免費提供;與許多其他類型的債券相比，證券化產品的現金流量的時序相對不確定。這種不確定性是投資者需要更高的回報的原因。

多樣化和安全性

作為最大的固定收入安全類型之一，證券化產品目前提供固定收入投資者，替代政府，企業或市政債券。有幾種方法可以使用金融中介使用，以便發布比支持它們的資產更安全的債券。大多數證券化產品都有投資級評級。

缺點以考慮

當然，即使證券又回歸了有形資產，也無法保證債務人停止付款的資產是否會保持其價值。證券化為債權人提供了通過債務義務的所有權分工降低其相關風險的機制。但是，如果貸款持有人的違約和少數可以通過銷售其資產實現這一點並沒有多大幫助。

不同的證券-這些證券的關鍵字-可以攜帶不同的風險水平，並提供投資者各種產量。投資者必須注意了解他們正在購買的產品的債務。

EV.n為此，潛在資產可能缺乏透明度。MBS在2007年至2009年的金融危機中發揮了毒性和促進的作用。導致危機銷售的貸款質量是銷售的歪曲。此外，誤導包裝-在許多情況下，將債務重新包裝到進一步的證券化產品中。已實施關於這些證券的更嚴格的規定。仍然是警告的emptor-orcouware買家。

投資者的進一步風險是藉款人可能會儘早償還債務。在家庭抵押貸款的情況下，如果利率下降，他們可能會再融資債務。早期還款將減少投資者從基本筆記的利息獲得的退貨。