在向次級借款人提供的抵押貸款中最潛在致命的抵押貸款是唯一的武器和支付選項ARM，可調率抵押貸款（武器）。這兩種抵押貸款類型都有借款人在固定利率抵押貸款下的初始支付較低的初始付款。經過一段時間後，通常只有兩到三年，這些臂重置。該付款然後每月頻繁波動，通常變得遠遠大於初始付款。

在1999年至2005年的上升市場中，這些抵押貸款幾乎沒有風險。儘管抵押貸款支付低，但藉款人最終可能最終得到積極的股權，因為自購買日期以來他們的房屋增加了價值。如果他們無法在抵押貸款率重置后買得起更高的付款，他們只能出售房屋以獲得利潤。然而，許多人認為，這些創造性抵押貸款是一場災難等待在房屋市場衰退的情況下發生的災難，這將使業主放在負面的股權局勢中，並無法出售。

增加消費者債務

為了複製潛在的抵押風險，總消費債務，一般來說，繼續以驚人的速度增長。2004年，消費者債務首次達到2萬億美元。康復S.Dvorkin，綜合信用諮詢服務公司的總裁和創始人，這是一個非營利性債務管理組織，當時告訴華盛頓郵政，“這是一個巨大的問題。你不能成為世界上最富有的國家，並擁有你的所有同胞欠債債。“3

抵押貸款相關投資產品的上升

在房價上漲期間，抵押貸款支持證券（MBS）市場與商業投資者受歡迎。MBS是分組為單一安全性的抵押貸款池。投資者受益於安全載有個人抵押貸款的保費和利息支付。

只要房價繼續上漲，房主繼續抵押貸款支付，這個市場就是盈利。然而，由於房價開始暴跌，房屋在拖車的抵押貸款中開始違約，因此風險變得越野。當時，很少有人意識到這種二級抵押貸款市場有多揮發和復雜。

在此期間，另一個受歡迎的投資車輛是信用衍生品，稱為信用違約交換（CDS）。CDSS被設計為對公司的信譽抵押的方法，類似於保險。但與保險市場不同，CDS市場是不受管制的，這意味著CDS合同的發行人在其儲備中保持足夠的資金，以便在最糟糕的情況下支付（例如經濟衰退）。這正是2008年初與美國國際集團（AIG）發生的事情，因為它宣布其承保CDS合約組合的巨額損失，這不能支付。

市場開始下降

截至2007年3月，由於其承保抵押貸款市場所涉及的許多投資車輛所產生的巨額損失導致熊薹出現巨大損失，因此據明顯地，整個次級貸款市場遇到了麻煩。房主以高利率違約，因為次級抵押貸款的所有創造性變化在房價下降時重新支付給高等價格。

房主顛倒-他們欠他們的抵押貸款而不是他們的家園值得-如果他們無法使新的，更高的付款，他們就可以不再推出他們的家園。相反，他們失去了他們的房屋，以喪失抵押品贖回權，經常在這個過程中提起破產。次級崩潰開始在房主和房地產市場上收費。

儘管存在這一明顯的混亂，但金融市場進入2007年10月，道瓊斯工業平均水平（DJIA）於2007年10月9日達到14,164歲。動盪最終趕上了2007年12月的聯合國各國陷入了衰退。截至2008年7月初，道瓊斯工業平均水平將在兩年多的第一次交易11,000以下。這不會是下降的結束。

雷曼兄弟折疊

2008年9月6日，隨著2007年10月的峰值，金融市場下跌近20％，政府宣布收購FannieMae和FreddieMac，因為重沉重接觸倒塌的次級抵押貸款市場.5週後，9月14日，主要投資公司雷曼兄弟們向次級抵押貸款市場屈服於其過度的過度抵押貸款市場，並在第二天宣布了美國歷史上最大的破產申請.6，市場暴跌，道指下跌499點以10,917點。

雷曼瀑布的崩潰，導致儲備稅前基金的淨資產價值下降於2008年9月16日下跌低於1美元。然後投資者獲悉，每籌1美元投資，他們只有97美分。這種損失是由於雷曼發出的商業紙張，只是歷史第二次，即金錢市場基金的股權“破壞了巴克”。

恐慌在金錢市場基金行業中，導致救贖請求巨大。在同一天，美國銀行（BAC）宣布它正在購買該公司最大的經紀公司最大的經紀公司MerrillLynch。此外，美國國際集團（AIG）是全國領先的金融公司之一，該公司的信貸被降級了，因此由於承保了更多的信貸衍生率合同，而不是能夠償還。

政府啟動救助人員

2008年9月18日，談論政府救助開始，送指數410分。第二天，財政部長亨利保爾森提出了一個陷入困境的資產救濟計劃（Tarp）的令人困難的資產救濟計劃（Tarp）的價格高達1萬億美元，以購買毒性債務，以抵禦完整的財務崩潰。

同樣在這一天，證券交易委員會（股票）發起暫時禁止賣空金融公司股票，相信這將穩定市場.7市場飆升的新聞和投資者將道指為456分對11,483的盤中高峰，最後在11,388次關閉361。隨著金融市場即將發生三週的完全動盪，這些高度將被證明是歷史重要性。

金融動盪升級

陶氏派將於2008年9月19日11,483至10月10日的11,483歲的11,483點舉行3,600點。以下是在這一歷史性三週期間展開的主要美國活動的重點。

9月21日，2008年9月21日

高盛（GS）和摩根士丹利（MS），最後兩位主要投資銀行仍然站立，從投資銀行轉換為銀行控股公司，以獲得更具靈活性，以獲得救助資金。

908，2008年9月25日

經過10天的銀行運行，聯邦存款保險公司（FDIC）扣押華盛頓互斥，那麼全國最大的儲蓄和貸款，這嚴重接觸次級抵押債務。其資產轉移到JPMORGANCHASE（JPM）.8

9月28日，2008年9月28日

國會局撥打屠宰場計劃攤位.9

908，2008年9月29日

在歷史上最大點下降時，道瓊斯指數下跌774點（6.98％）。此外，花旗集團（c）收購了Wachovia，然後是第四大美國銀行10號

10月3日，2008年10月3日

重新加工了7000億美元的篷布計劃，重命名了2008年的緊急經濟穩定法案，在國會舉行了一份二七次投票.11（政府金融救助日約為1792年的恐慌，當聯邦政府紓困了13枚美國時，這是由革命戰爭債務負擔。）

10月6日，2008年10月6日

自2004年以來，道指的第一次截至10,000以下。

2008年10月22日

布什總統宣布，他將於2008年11月15日舉辦國際金融領袖國際會議

底線

2008年秋天的事件是當合理思維讓往來的思維方式時最終發生的課程。雖然良好的意圖很可能是導致1999年延長次級抵押貸款市場的決定的催化劑，但在美國失去了感官的某個地方。

房價越高，創造性的貸款人越來越努力讓他們更高，看似完全無視潛在的後果。當一個人認為次級抵押貸款市場的非理性增長以及創造性地衍生的投資車輛時，結合消費者債務的爆炸，也許2008年的金融動盪和隨後的巨大衰退並不像許多人一樣不可預見，因為許多人都希望相信。