最初推廣由傳奇價值投資者BenjaminGraham（沃倫巴菲特的導師之一），很少有股票市場度量，並經常被循環進入，並且與P/E比率一樣。價格/收益比率用於評估潛在投資的相對吸引力，基於公司股票相對於其收益的價格。

尾隨P/E目前的股價除以過去12個月的每股總收益（EPS）除以。轉發P/E反而使用當前的股價除以預期的EPS預測在未來期間。結果數字可以提供有價值的洞察力對投資的質量，儘管看法仍然是爭論的清晰度。

進入p/e比率的內容？

P/E比率測量公司股票價格如何通過將現有股價與其每股收益（EPS）進行比較來衡量。盈利是淨收入（NI）或利潤的代名詞，而EPS由淨收入除以公司未償還股權股份的總數計算。如果EPS升起並股價保持不變，則P/E將落下。因此，由於投資者將獲得更多股票價格，股票將具有更低的估值。

例如，如果公司的股票價格為10美元，其EPS為0.50美元，則公司的P/Eof20=（10美元/0.50美元）。如果EPS升至0.75美元，那麼剩餘的庫存為10美元，P/E將落到13=（10美元/0.75美元）的更具吸引力或保守估值。

值得注意的是，較低的P/E也可以是麻煩的跡象。如果同一家公司的股價下跌至每股2美元，而其EPS跌至0.25美元，則P/E將跌至8=（2美元/0.25美元）。雖然八是較低的P/E，因此技術上是更具吸引力的估值，但這家公司也可能面臨著較低的EPS和低2美元股價的財政困難。

相反，高p/e比率可能意味著公司的stCK價格被高估了。然而，較高的P/E比也可以意味著公司正在增長，其股價和股票交易都上升。公司的P/E比率的增加可能是由於改善財政基本面，這可以證明更高的估值。公司的P/E代表良好估值取決於估值如何與同行業中的其他公司的比較。

什麼是p/e比率？

在他的書“安全分析”中，這是1934年第一次出版的，格雷厄姆表明，P/e比例為16英寸的比例高，價格可以在共同股票中投資購買。“1

格雷厄姆如此問：“這是否意味著所有具有16個具有相同價值的公司的公司？”他的答案：“不……這並不意味著所有具有相同平均收益的常見股票應該具有相同的價值，”格雷厄姆解釋說。“普通股票投資者將適當地向其中提供更自由的估值，這些估值是平均值高於平均值的人，或者可以合理地被視為比平均前景更好。”

對於Graham，P/E比率不是絕對的價值衡量標準，而是一種建立他覺得“中等上限”的手段，以便“保持在保守估值的範圍內”至關重要。他還意識到不同行業的不同倍數基於其真實或感知的增長潛力。

如何隨時間改變“良好”的p/e比例

當然，這種溫和的上限都是剛剛被遺棄在格雷厄姆死後20年，當投資者植入購買以“.com”結束時的任何問題。這些公司中的一些體育的P/E比率最好在科學符號中表達。即使在20世紀90年代的DOTCOM瘋狂之前，有些人認為將股票的價格與其收入的比較是最佳的，並且在最糟糕的情況下是最佳的。

是p/e比率準確嗎？

根據威廉J.O’Neill的說法，投資者的業務日報的創始人每次，每次都在1988年的書中“如何賺錢賺錢”時，P/E比率每次都不准確。他得出結論，“與大多數投資者的信仰相反，P/E比率不是價格運動的相關因素。”2

為了展示他的觀點，O’Neill指出的研究從1953年到1988年進行，這表明在股權爆炸前的最佳股票的平均P/E比率為20，而Dow的P/E比率相同的比例平均數為15.2道瓊斯的工業平均水平（DJIA），換句話說，換句話說，通過格雷厄姆的標準跟踪美國30家的股票的股票，這些據說是固體和成熟的股票被高估了。

p/e恢復到行業規範嗎？

從理論上講，高倍數的股票最終將恢復到行業規範-對那些體育基於收益的估值的問題的反應。然而，在歷史上的各種各樣上，在理論與實踐之間存在重大差異，當時隨著他們更便宜的同行仍然被接地，就像奧尼爾觀察到一樣。另一方面，在其他時段舉行的反向，然後支持本格雷厄姆的投資過程。

在過去的20年裡，儘管股票市場沒有比過去多年不穩定，但總的來說，整體上的P/E比率逐漸增加。使用耶魯大學教授羅伯特海盜介紹的數據在他的2000年“非理性繁榮”中發現，標準普爾500指數的價格收益比率在2008年底到2009年第三季度達到了歷史高峰。該指數發布了一個儘管投資比率高，但在同一時期的增長顯著38％

資料來源：羅伯特席厄爾，“不合理的富含”3

可以調整p/e比是否調整？

o’neill是否認為p/e比率沒有預測價值？或者，在今天的技術驅動的經濟中，比率已成為Passe？不必要。使用P/E比率有效的關鍵是許多專家索賠，是在更長的時間內檢查它們，同時整合前瞻性數據，例如盈利估計和整體經濟條件。

價格/收益-增長（PEG）比率呈現了實現這一分析的直接途徑。由著名的貨幣經理PeterLynch製造時尚，PEG比率類似於P/E比率，而是通過年度EPS增長除以標準化指標。如果一家公司的P/Eof10且增長率為5％，則其PEG比率為10/5=2.PEG比率背後的理由是增長較高前景證明了更高的P/E比率。因此，如果兩家公司的P/E比率相同，則具有較高的生長速率，即較低的PEG比率，因為每個生長單位的成本更低。在“在華爾街一街”（1989年第一次出版）林奇寫道，“任何公正定價的公司的P/E比率將平等為其增長率。”4

要考慮關於p/e

的關鍵點

許多遵循嚴格的基本分析方法的人仍然找到P/E比率非常有用。許多引用2000年代初的技術泡沫的流行音樂，因為粘性粘貼投資者的一個主要例子可以在他們不接受收入和價格時發現自己。在應用P/E比率的基本分析時，有一些關鍵因素需要考慮。

1. 最好比較特定行業的P/E比率。這有助於確保價格盈利表現不僅僅是股票環境的產品。

在經濟繁榮期間，

2. 謹慎對運動高p/e比率。舊的說說，“崛起的潮水升降機所有船隻”肯定適用於股票-甚至很多壞的。因此，對於一般經濟氣氛之外的一些邏輯，潛在理由不支持的任何向上價格運動，它是明智的。
3. 同樣可疑的股票，低於P/E比率，似乎以威望或相關性遭受。多年來，投資者看到了一些以前的穩固公司有經濟困難。在這些情況下，認為價格將神奇地增加，達到收益並將股票的P/E比率提高到與行業規範一致的水平達到股票。任何P/E增加都更有可能是侵蝕收益或較低的EPS的直接結果，這不是投資者希望看到公司的P/E中崛起的方式。

底線

雖然投資者可能是對P/E比率的謹慎態度，但它同樣謹慎地保持在語境中的憂慮。雖然P/E比率不是MagicalPrognostic工具，但一旦曾經認為他們則，它們仍然可以在使用時仍然有價值。記得比較單個行業內的P/E比率，而特別高或低比率可能不會拼寫災難，這是一個值得考慮的標誌。