從歷史上看，私募股權基金具有最小的監管監督，因為他們的投資者大多是高淨值的個人（HNWI），他們更能夠在不利情況下維持損失，因此需要更少的保護。然而，最近，私募股權基金已經看到更多的投資資本來自養老基金和捐贈。在2008年金融危機的後果中，多萬億美元的行業已經提高了政府審查。

什麼是私募股權？

私募股權是資本-特別是股票代表實體的所有權或興趣-這是不公開或交易的。它由直接投資私營公司的資金和投資者組成，或者從事公共公司的買賣，以打算將其帶走。

私募股權費用

私募股權基金與對沖基金的費用相似，通常由管理費和績效費用組成。私募股權公司通常收取截至基金承諾的2％的年管理費。

在考慮與某些資金規模相關的管理費時，私募股權行業的利潤豐厚性質是顯而易見的。$2億美元的基金收取2％的管理費，在公司每年賺取4億美元的管理費用，無論是否成功為投資者贏得盈利。特別是在較大的基金中，局勢可以出現管理費收入超過基於績效的盈利，儘管平庸的投資結果，管理人員過於獎勵的擔憂。

績效費用通常在40％的投資中的利潤區域，此費用被稱為私人投資基金世界的攜帶利益。

在投資者和私募股權基金之間分配資本的方法在分佈瀑布中描述。瀑布規定了普通合夥人將獲得的持續利率百分比，也是最低百分比的回報率，稱為“首選回報”，必須在基金的普通合夥人獲得任何攜帶利潤之前實現。

攜帶的利息稅率

與費用有關的特殊爭議的區域是攜帶的利息稅率。基金管理人員管理費收入徵收所得稅稅率，其中最高為37％。但是攜帶利息的收益徵稅，但長期資本收益的20％率較低。

稅收規定的規定使得長期資本收益相對較低的稅率旨在刺激投資。批評者認為這是一個漏洞，允許基金經理在其大部分收益上支付不公平的小稅率。

所涉及的數字並不瑣碎。在紐約時報發布的Op-ed片段中，法律教授VictorFleischer估計徵稅Erest普通率會產生約1800億美元。

私募股權調節

自20世紀40年代的現代私募股權行業以來，它在很大程度上運營了。然而，當Dodd-Frank華爾街改革和消費者保護法案簽署聯邦法律時，景觀在2010年發生了變化。雖然1940年的投資顧問法案是對1929年市場崩潰的回應，但Dodd-Frank被選中以解決為2008年金融危機做出了貢獻的問題。

在Dodd-Frank之前，私募股權基金的普遍夥伴豁免了1940年的投資顧問法案，該法案試圖通過監測提供關於投資事宜諮詢的專業人士來保護投資者。通過限制他們的投資者數量並滿足其他要求，能夠從立法中排除私募股權基金。但是，Dodd-Frank的標題IV刪除了允許任何少於15名客戶的投資顧問的“私人顧問豁免”，以避免與證券交易委員會（SEC）註冊。

Dodd-Frank要求所有私募股權公司擁有超過1.5億美元的資產，以便在“投資顧問”類別中。註冊過程始於2012年，同年，截二委員會創建了一個特別單位來監督該行業。根據新立法，私募股權基金也需要報告涵蓋其規模，提供的服務，投資者和員工的信息以及潛在的利益衝突。

廣泛的合規性違規

由於仲裁員開始審查，發現許多私募股權公司在沒有知識的情況下向客戶傳遞費用，而仲委員會突出了該行業改善披露的需求。

在2014年的私募股權行業會議上，AndrewBowden是第二屆會議委員會的合規檢查和考試辦公室主任，“到目前為止，我們的審查員在審查私募股權公司時所做的最常見觀察與顧問有關收費和費用分配。

當我們審查了私募股權基金顧問的費用和費用，我們已經確定了我們認為在50％的時間內侵犯了控制中的法律或物質弱點。“因此，小事副人員合規員工大型私募股權公司已成長以適應德國後坦誠的監管環境。

底線

儘管SEC透露了廣泛的合規性缺口，但投資者對投資私募股權基金的興趣仍然存在強勁。但是，聯邦儲備已經發出其目的，繼續提高利率，這可以減少私募股權基金等替代投資的上訴。該行業可能面臨諸如較強的籌款環境的形式的挑戰，以及從SEC的監督增加。